Учёные развенчали миф о «мудрости толпы» на Polymarket {sportclan}

В 1906 году статистик Фрэнсис Гальтон провёл эксперимент на сельской ярмарке. Посетителям предложили угадать вес забитого быка. Всего свои варианты дали 787 человек — фермеры, мясники и обычные посетители. Ни один не назвал точный вес. Однако средняя оценка оказалась почти идеальной — ошибка составила всего 0,8%.

Этот случай стал классическим примером «мудрости толпы»: идеи о том, что коллективная оценка большого числа людей может быть точнее отдельных прогнозов. Предполагается, что ошибки участников компенсируют друг друга — кто-то завысит, кто-то занизит, и в среднем получается близкий к реальности результат.

На этом принципе во многом основаны предикшн-маркеты. Пользователи «голосуют деньгами», покупая или продавая контракты на исход событий, а цена отражает оценку вероятности. Считается, что большое число участников делает такие оценки точными.

Но данные показывают другое.

Что показало исследование

Исследование London Business School и Yale (2023–2025 годы) охватило 98 906 событий, 1,72 млн аккаунтов и $13,76 млрд оборота на Polymarket.

Главный вывод: рынок точен не благодаря толпе, а благодаря небольшой группе участников.

• Около 3,5% аккаунтов формируют цены и точность.
• 96–97% пользователей не улучшают прогнозы и в среднем несут убытки.
• Среди крупнейших победителей лишь 12% обладают устойчивым преимуществом, остальные выигрывают случайно.

Таким образом, точность обеспечивается не усреднением мнений, а действиями небольшой группы информированных игроков.

Кто делает рынок точным

Участников можно условно разделить на две группы:

• Меньшинство (~3,5%) — опытные игроки, чьи сделки двигают цены к реальным вероятностям.
• Большинство (~96%) — пользователи, которые следуют за рынком и в целом теряют деньги.

Рынок остаётся точным, потому что первая группа корректирует цены, а вторая обеспечивает ликвидность.

Удача или навык

Только небольшая часть участников демонстрирует устойчивое преимущество:

• 44% «скилловых» трейдеров продолжают зарабатывать в будущем.
• Для сравнения: у инвестиционных фондов этот показатель — около 10%.

Это подтверждает, что успех не является случайным, но доступен ограниченному числу игроков.

Риски информации

В январе 2026 года несколько аккаунтов заработали более $630 000 на событии с Николасом Мадуро за несколько часов до публикации новости. Исследователи считают это примером возможной инсайдерской торговли.

Это показывает, что часть «осведомлённого меньшинства» может иметь доступ к информации, недоступной остальным участникам.

Что это значит

Рынок точен не потому, что «толпа права», а потому что небольшая группа игроков корректирует цены. Остальные участники в основном обеспечивают ликвидность и несут убытки.

Итог: «мудрость толпы» не объясняет работу предикшн-маркетов — точность формируется действиями информированного меньшинства.