Genting Malaysia выкупает оставшуюся долю Empire Resorts у семьи Лим {sbc}

Genting Malaysia приобретет оставшиеся 10% доли в компании Empire Resorts Limited, зарегистрированной в штате Нью-Йорк, у семейного траста Лим Кок Тая и его семьи за 41 миллион долларов плюс дополнительный долг.

О покупке доли участия (Membership Interest Purchase Agreement) было объявлено в пятницу в заявлении на бирже Bursa Malaysia и включает как денежное вознаграждение в размере 41 млн долларов, так и принятие на себя внутрикорпоративного долга, который Empire должна компании Kien Huat Realty III (KH) Limited, принадлежащей семье Лима, в 39,7 млн долларов.

KH в настоящее время владеет 51% обыкновенных акций Empire Resorts, а Genting Malaysia — оставшимися 49%. Однако Genting Malaysia включает 90% убытков Empire в рамках учета по методу долевого участия, поскольку также владеет привилегированными конвертируемыми акциями Empire.

Лим занимает пост председателя и генерального директора Genting Berhad и владеет личной долей в компании в размере 44,7%, а Genting Berhad владеет 47,1% акций Genting Malaysia. Лим также является заместителем председателя и генеральным директором Genting Malaysia.

Среди активов Empire — Resorts World Catskills, расположенный в 90 милях к северу от Нью-Йорка, Resorts World Hudson Valley и оператор ставок на спорт через мобильные устройства Resorts World Bet.

Аналитики финансовой компании Nomura Тушар Мохата и Альпа Аггарвал охарактеризовали сделку как негативную, отметив, что Empire продолжает нести убытки на уровне чистой прибыли, несмотря на многочисленные вливания капитала со стороны акционеров. С 2019 Genting Malaysia уже вложила 720 миллионов долларов в компанию и, по их мнению, вероятно, продолжит оказывать финансовую поддержку бизнесу.

«Подобно предыдущим траншам, мы также негативно оцениваем эту последнюю сделку и считаем, что инвесторы воспримут её как ещё одну сделку со связанными сторонами, которая вредит перспективам Genting Malaysia.

Это связано с тем, что пока нет четкого пути к устойчивому восстановлению результатов Empire, и после этой сделки, в результате которой Genting Malaysia станет 100% владельцем Empire, компании, скорее всего, придётся продолжать вливания капитала для поддержки бизнеса Empire», — пишут Мохата и Аггарвал.

Genting Malaysia придется консолидировать значительную долю убытков Empire.

Nomura понизила рейтинг акций Genting Malaysia с «Покупать» до «Сокращать», пояснив, что теперь учитывает более высокие расходы на проценты, амортизацию и убытки от участия из-за сделки с Empire, помимо уже слабой постковидной динамики компании.

«Наши прежние ожидания восстановления прибыли (для Genting Malaysia) после открытия экономики по завершении пандемии COVID-19 не оправдались из-за структурно высоких затрат компании после значительных капитальных вложений, которые пока не принесли ожидаемой отдачи», — заявили аналитики.

Понижение рейтинга последовало за результатами за 4 квартал 2024 года, которые оказались негативным. Также произошло снижение дивидендов и продолжается переоценка акций, которая, как предполагают в Nomura, продолжится до появления четких признаков восстановления прибыли.

В отдельной записке инвестиционный банк Maybank отметил по поводу решения Genting Malaysia о полном выкупе Empire Resorts: «Мы не рассматриваем это предложение как позитивное, но надеемся, что это будет последняя сделка со связанными сторонами, разрушающая стоимость».

Не забудьте подписаться на наш телеграм-канал!